周四沪铜高开走弱，日内行情不断回落，主力月2208合约开盘56850元/吨，日盘收于56180元/吨，跌180元/吨，跌幅0.32%。最近宏观利空有所消化，不过不论是宏观面还是供需面支撑都十分有限，沪铜低位震荡。

宏观方面，美国公布的住房数据进一步巩固全球经济衰退的担忧，叠加国内疫情、地产仍存一定风险，沪铜企稳和反弹节奏力度难预测，整体趋势向下。

现货方面，7月21日长江现货1#铜均价报56480-56520元/吨，跌200元/吨；升水320-升水360，涨40元。市场上，需求面不复旺盛，上下交投僵持，下游消费平淡，买盘收缩，交投不旺，成交整体寡淡。

库存方面，截至7月21日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少2025吨至133550吨，跌幅1.49%；沪铜仓单库存则停止累积，出现接连回落一幕。

需求方面，内外需求面依旧难言改善，海外在加息和地缘政治影响下，经济衰退担忧加剧令需求不甚乐观。国内地产板块消费数据依旧拖累明显。

综合来看，日内沪铜小跌，跌180元，跌幅0.32%。宏观利空情绪逐步消化，美元从高位回落，金属得到一定的喘息机会。不过从美国房屋销售数据显示，全球经济衰退的担忧不容小觑，叠加需求面仍难言乐观，国内地产行业的弱势仍是拖累铜金属消费的重要阻力，且供强需弱格局短期难以改善，从而沪铜反弹之路未能一帆风顺，延续偏空思路看待，预计铜价下行趋势未改。