社会库存仍未到去库拐点 限制橡胶反弹空间
期现价差:2月23日,橡胶RU主力收盘12570元/吨(+40),NR主力收盘价10220元/吨(+60)。RU基差-520元/吨(+60),NR基差-245元/吨(-21)。RU非标价差1370元/吨(-60),烟片进口利润-905元/吨(-84)。
现货市场:2月23日,全乳胶报价12050元/吨(+100),混合胶报价11200元/吨(+100),3L现货报价11650元/吨(+75),STR20#报价1445美元/吨(0),丁苯报价11900元/吨(0)。
泰国原料:生胶片48.10泰铢/公斤(+0.60),杯胶40.25泰铢/公斤(+0.25),胶水50.00泰铢/公斤(+0.20),烟片51.15泰铢/公斤(+0.20)。
国内产区原料:国内全面停割暂无报价
截至2月17日:交易所总库存198178(+1896),交易所仓单186830(-220)。
截止2月23日,国内全钢胎开工率为68.89%(+1.31%),国内半钢胎开工率为73.66%(+1.94%)。
观点:短期因国内处于停割期,海外处于割胶淡季,总体供应压力有限,叠加国内需求改善预期,供需环比改善对胶价有支撑,但因国内社会库存仍未看到去库拐点,限制反弹空间,单边建议观望。泰国1月份仍有较大产量,目前还有部分货源体现在国内港口上,因此3月份或有可能看到国内港口到港量的逐步减少,总体国内进口胶将逐步缩窄,国产胶则将在3月下旬迎来新一季的回升。因此,有利于RU与NR价差的继续缩窄。
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